La volatilidad es volátil
Sé que el título no es de lo más atractivo. Tal vez lo sea más el aforismo de Sheldon Stone “El aire sale del globo mucho más rápido de lo que entró”. Los mercados financieros son volátiles, bastante más de que lo que está justificado por la variación de los fundamentales. Claro que en éstos se producen cambios, pero por una cuantía muy inferior (del orden de un cuarto o un quinto) a los que se ven reflejados en las cotizaciones. Y, además, y esta es la idea a desarrollar en este post, esa “sobrevariación” no es constante en el tiempo (“la volatilidad es volátil”): es mayor en contextos bajistas de las cotizaciones que en los alcistas (“simetría especular”).
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